國資在創(chuàng )投圈又有新風(fēng)向。

近期，創(chuàng )投圈掀起一股新的投資風(fēng)潮，不同地方的國資開(kāi)始“抱團”投企業(yè)或設基金，地方引導基金跨區域合作的案例越來(lái)越多。這是各地方政府在資本招商方面創(chuàng )新的合作模式。

01跨區域合作成新趨勢

先來(lái)看看直投企業(yè)方面的情況。在過(guò)去，地方國資機構投資外地企業(yè)并不罕見(jiàn)，一些知名的國有資本投資公司，如深創(chuàng )投、合肥產(chǎn)投等，早已將投資范圍從本地拓展到全國范圍內的企業(yè)。然而，今年這一趨勢尤為明顯。IT桔子的數據顯示，自2023年以來(lái)，各級地方國資機構投資外地企業(yè)的事件數量已超過(guò)200起，與之前相比數量翻倍上升。僅以2023年7月為例，截至7月20日，這一數字已超過(guò)20起。廣州、深圳、重慶、廈門(mén)、合肥等多地的多家地方國資機構都有出手投資外地企業(yè)。從參與的國資機構投資情況來(lái)看，既有自身獨自投資一家外地企業(yè)事件，也有聯(lián)合 VC 機構共同投資，還有省市級國資亦或者市縣級國資牽手共同投資一家外地企業(yè)。

此前多個(gè)專(zhuān)注于投資本地的國資機構，今年也在拓展邊界出手投資外地企業(yè)。并且，像安徽省這樣的省市級國資機構聯(lián)合投資案例在此前也只是少數，而在今年地方國資合作投資外地企業(yè)的事件漸漸多了起來(lái)，甚至多地國資機構在今年開(kāi)啟首次合作。

除直投企業(yè)外，在引導基金布局子基金方面，也出現了跨區域合作的新趨勢。

例如，2022年，陜西省政府投資引導基金多次出資，而落地陜西的子基金LP陣容中，就出現四川省政府LP的身影。根據工商資料，陜西川發(fā)創(chuàng )星光子創(chuàng )業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）于2022年6月20日在陜西省西安市成立，該基金由西安中科創(chuàng )星創(chuàng )業(yè)投資管理有限公司、西安高新新興產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、陜西省政府投資引導基金合伙企業(yè)（有限合伙）、陜西秦創(chuàng )原科技創(chuàng )新投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、四川發(fā)展產(chǎn)業(yè)引導股權投資基金管理有限責任公司共同持股。

據悉，這次陜西省政府引導基金與四川發(fā)展引導基金攜手，是四川省引導基金首次涉足陜西。與此同時(shí)，該輪落地的子基金中，背后國家級母基金及國資背景LP也不在少數。其中陜西秦創(chuàng )原硬科技創(chuàng )業(yè)投資基金不僅吸引了國家級母基金，同時(shí)背后LP還不乏浙江、江蘇地區的區縣和市級政府的關(guān)注。這種跨區域合作模式能夠調動(dòng)多方資源，更好地服務(wù)招商引資的需求。

近期還出現了多地合投新基金的現象：多個(gè)地方引導基金、國資等合力投資同一支基金。這種多地合投新基金的典型案例是國家中小企業(yè)發(fā)展基金旗下子基金的合作。這些子基金的背后是不同地區的多元化LP，包括多地引導基金、國資、金融機構、產(chǎn)業(yè)資本等。

02跨區域合作背后：優(yōu)勢互補，“抱團”取暖

深究起來(lái)，地方國資跨省跨市投資其它地區的企業(yè)，不一定是抱著(zhù)“挖墻腳”的心態(tài)。與過(guò)去僅僅追求“基金注冊地”的招商方式不同，地方政府現在更注重與其他地區合作，通過(guò)跨區域合作來(lái)共享資源，助力項目落地。比如，引導基金可以通過(guò)與其他地方引導基金合作，共同設立母基金或聯(lián)合投資子基金，將各自的優(yōu)勢資源相互融合，形成合力，更好地實(shí)現招商目標。

政府通過(guò)設立引導基金“以投帶引”促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展，已經(jīng)成為地方招引優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項目、推動(dòng)調整產(chǎn)業(yè)結構、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚、引導區域經(jīng)濟轉型的重要法寶。2023年以來(lái)，引導基金的“下沉化”趨勢愈發(fā)顯著(zhù)。據母基金研究中心數據，在2023年上半年新發(fā)起的母基金中，區縣級引導基金占比接近半數，政府引導基金正從部分省、發(fā)達地市向區縣“下沉”，這體現了出區縣級政府引導基金較高的“資本招商”訴求。而地方國資機構“抱團合投”、引導基金跨區合作，也是源于新形勢下各地政府為促進(jìn)本地產(chǎn)業(yè)升級轉型以及未來(lái)戰略布局所采取的舉措。

目前，高科技產(chǎn)業(yè)如人工智能、集成電路、新能源、新材料等已成為各地發(fā)展的重要方向。如何“筑巢引鳳”，吸引高科技企業(yè)在本地區落地，從而推動(dòng)地區高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，就成為了關(guān)鍵問(wèn)題。

不同地區的引導基金合作，可以把引導基金的力量集合在一起，形成區域間的協(xié)調和聯(lián)動(dòng)。各區域板塊的產(chǎn)業(yè)稟賦不同、存在產(chǎn)業(yè)合作的空間，可以通過(guò)引導基金的合作與聯(lián)動(dòng)實(shí)現優(yōu)勢互補、要素互補。

當前，各地方政府在資本招商方面不斷探索創(chuàng )新，助力項目落地，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型。從地方國資跨區域投資外地企業(yè)到引導基金抱團，實(shí)際上反映了地方政府在招商引資方面的新思路和創(chuàng )新舉措。在資本招商、基金招商蔚然成風(fēng)的背景下，各地政府開(kāi)始更加注重整合資源，通過(guò)合作抱團的方式實(shí)現互利共贏(yíng)。這種跨區合作的投資模式也或將成為未來(lái)地方招商引資的新常態(tài)。